Приличные апартаменты во Франции, Италии, Австрии, или Швейцарии стоят несколько сотен тысяч евро, а цены на виллы и хорошие дома доходят миллионов. Поэтому инвестирование в зарубежную недвижимость считалось привилегией обеспеченных людей. Но на западе думают по-другому. Купить апартаменты или домик на берегу Средиземного моря, а может быть – у подножия Альп могут отнюдь не миллионеры. Они воспользуются технологией Lease-back - схемой возвратного лизинга или, как ее еще называют, - гарантированной рентой.
Что такое Lease-back?
Lease-back разработали французы в 1976 году. С помощью заманчивой финансовой схемы они постарались привлечь дополнительный денежный поток в туристический сектор экономики. Как сообщил порталу Metrinfo.Ru Евгений Скоморовский, управляющий директор CENTURY 21 Запад, подобные схемы наиболее применимы в курортных зонах США, Франции, Австрии, Великобритании, Испании и Швейцарии. Однако не все просто: Станислав Зингель, президент международного агентства недвижимости Gordon Rock, считает, что процедура получения Lease-back в Швейцарии или Австрии непроста, т.к. ипотека не всегда доступна россиянам, и связана с ограничениями для иностранного капитала.
Lease-Back подходит и инвесторам, задача которых приумножить собственные средства, и простым покупателям, имеющим какие-то сбережения, достаточные для первого взноса. В течение срока договора, они могут проводить отпуск или выходные в своих домах или квартирах, а по окончании погашения всего долга (он прописан в контракте), получают удобное жилище для того, чтобы спокойно встретить там «закат жизни» или продолжить сдавать недвижимость в аренду.
По данным компании «Новое Качество», среди российских покупателей, воспользовавшихся данной технологией, преобладают люди, у которых уже есть в активе объект зарубежной недвижимости. «Относительно невысокий порог входа делает эту схему доступной верхнему сегменту среднего класса и топ менеджерам», - говорит Екатерина Тейн, директор департамента жилой недвижимости Knight Frank.
Как получить желанную доходность
Как объяснил Игорь Индриксонс, директор Департамента инвестиций в зарубежную недвижимость IntermarkSavills, суть технологии Lease-back состоит в том, что изначально, на момент заключения сделки, покупателю предлагается заплатить только часть стоимости недвижимости, а на оставшуюся сумму получить ипотечный кредит. Продавец (застройщик), в свою очередь, получает не только средства от продажи, необходимые для последующего развития своего бизнеса, но и возможность эффективного управления и извлечения дополнительной прибыли, - говорит Евгений Скоморовский (CENTURY 21 Запад). Управляющая компания по поручению застройщика после окончания строительства сдает объект в аренду и вне зависимости от арендного дохода ежемесячно выплачивает инвестору гарантированную ренту – фиксированную процентную ставку от стоимости объекта.
Как правило, продолжает эксперт, рассматриваемые сроки для подобных договоров составляют 9-11 лет, а гарантированная ежегодная доходность составляет 4-8% в зависимости от страны и типа недвижимости. Так, например, в США средняя доходность 6%, а сроки не простираются далее 10-11 лет, а во Франции - более длительные сроки, вплоть до 20-25 лет. В частности проект Domaine de Lavagnac (более подробно о нем мы расскажем ниже) предлагается на 25 лет с фиксированным процентом доходности – 7%. Впрочем, Екатерина Тейн (Knight Frank) склонна оценивать подобную доходность скорее, как исключение, чем правило: по ее мнению, чем крупнее застройщик, тем меньшую доходность он предлагает.
Станислав Зингель (Gordon Rock) также отмечает, что сейчас гарантировать доходность в 7% сложно, т.к. в Европе обычный уровень гарантированной доходности по подобным проектам - 5%. Поэтому, чтобы войти в такой проект нужно быть полностью уверенным в застройщике, и внимательно читать договор. В то же время эксперт признает, что доходность может доходить до 9%, если это апарт-отели в деловых центрах европейских столиц, или на тропических островах. «При заключении договора необходимо прописать, что застройщик гарантирует доходность, если этого не сделать, то может оказаться, что она окажется на порядок ниже обещанной», - говорит Екатерина Тейн.
Нужно также обращать внимание на то, каким образом гарантируется заявленный уровень дохода, как рассчитывается загрузка объекта и есть ли такие пункты в договоре. Неплохо узнать, каковы действия застройщика по окончании срока действия договора, как застройщик компенсирует результаты эксплуатации вашей недвижимости, какие ремонтные работы запланированы. Поинтересуйтесь, были ли уже реализованы подобные схемы застройщиком, или это «пилотный» проект, - советует Станислав Зингель (Gordon Rock). Если продавец может доказать свою состоятельность и эффективность «живыми» примерами, то, очевидно, и новый проект способен оказаться состоятельным, - говорит Евгений Скоморовский (CENTURY 21 Запад).
Не рассчитывайте на быструю прибыль
Елена Некрытова, руководитель отдела курортной недвижимости компании «Новое Качество», рассказала, что в 2003 году компания предлагала подобную инвестиционную схему на Лазурном берегу Франции. Контракт заключался на срок от 9 лет и больше. При первом взносе – 50 тыс. евро, доходность составляла 4,5-6%. Услуга «не пошла», так как доход от аренды по российским меркам оказался для наших граждан небольшим, хотя для европейцев он считается вполне нормальным, - говорит она. Станислав Зингель (Gordon Rock) также признал, что Lease-back консервативный инструмент инвестирования. Тем, кто заинтересован в «быстрой» прибыли, эта схема не подойдет. «Она рассчитана на долгосрочный доход, не очень высокий, но стабильный», - подчеркивает эксперт.
Заманчивые предложения
В компании IntermarkSavills считают, что Франция на сегодня - один из самых интересных регионов для покупки недвижимости. По прогнозу Национальной Федерации Агентств Недвижимости Франции (FINAM), 2009 год будет стабильным в плане цен на недвижимость. Как объяснил Игорь Индриксонс, Франция не так сильно пострадала от кризиса, так как секьюритизация банковской системы использовалась здесь в меньшей степени, чем, например, в Великобритании, а sub prime кредиты не выдавались.
Также о своевременности инвестиций в недвижимость Франции убедительно свидетельствует и растущая статистика по туризму. При этом число новых объектов, которые появляются на рынке недвижимости Франции, очень ограничено, так как местные власти, прежде чем дать разрешение на застройку, тщательно изучают ситуацию и не согласовывают строительство, если не уверены в том, что объект нужен для туристической отрасли. Такой подход дает дополнительные гарантии инвесторам в том, что управление недвижимостью будет эффективным, а доход – стабильным.
Наряду с традиционно популярными туристическими местами Франции – Парижем, Провансом, Лазурным Берегом и Альпами - туристические маршруты теперь проложены и в южные провинции, такие как Лангедок. Только за последнее десятилетие число дней, проведенных туристами в краю виноградников и древних замков, выросло на 15%. Как следствие вырос и спрос на дома для отдыхающих.
Проект Domaine de Lavagnac
В конце лета компания IntermarkSavills вывела на российский рынок инвестиционный проект Domaine de Lavagnac на юге Франции. Проект реализуется в провинции Languedoc Rousillon на юге Франции в 35 км на юго-запад от города Монпалье и в 10 км от побережья Средиземного моря. 300 дней в году здесь солнечная погода. По статистике в 2007 г. Ленгедок посетило 15 млн. туристов, что вывело провинцию на четвертое место среди популярных туристических маршрутов (первые места занимают Париж, Лазурный берег и Альпы).
Domaine de Lavagnac строится как гольф-клуб и спа-курорт. Он располагается на территории, прилегающей к старинному замку с 400-летней историей. В рамках проекта замок будет реконструирован в пятизвездочный отель, на территории комплекса построят несколько типов домов разной площади и планировок. Российским покупателям предлагаются дома первой очереди строительства (из 156 объектов 50 зарезервированы за IntermarkSavills).
Самые заманчивые предложения - дома из двух спален Le Surah общей площадью 76,5 кв.м. и террасой – 30 кв. м. и Carignan общей площадью 75 кв. м. терраса 65 кв.м., а также проект Le Merlot – из трех спален общей площадью 84,3 кв.м и террасой – 26 кв.м. Парковка общая для группы домов, точно так же как и открытый бассейн.
Уникальность проекта состоит в том, что россиянам предлагается купить престижную недвижимость, при первоначальном взносе всего 10%. Оставшуюся сумма будет погашаться с дохода за аренду жилья. Минимальная цена предложения 359,48 тыс. евро. Первый взнос – 36 тыс. евро. Как уже говорилось выше, застройщик прописывает в контракте минимальный гарантированный доход в размере 7% от цены приобретения объекта недвижимости без учета НДС в течение 25 лет.
Как объяснил Игорь Индриксонс, доход рассчитывается из цены предложения, зафиксированного в договоре. Реальная стоимость недвижимости по прошествии 25 лет будет существенно отличаться, и даже по самым скромным подсчетам, вырастет вдвое. Покупатель освобождается от уплаты НДС, после заключения договора налог в размере 19,6% оплачивает застройщик. После окончания стройки и сдачи объекта, по французскому закону сумму НДС вернут застройщику.
Дохода 7%, который гарантирован по данному проекту, хватит, чтобы покрыть ежемесячные ипотечные выплаты и обслуживание объекта, при 90% ипотечного кредита от стоимости приобретаемой недвижимости. В течение последующих лет гарантированной ренты, когда клиент за ипотеку расплатится, проект сам себя выкупает за счет поступлений от аренды, - отмечает эксперт.
Обязанности и привилегии арендодателей
Привлекательный момент - собственники недвижимости смогут свободно пользоваться услугами спа-курорта и играть в гольф: членство в гольф-клубе для них бесплатное.
Важное условие, которое и позволяет управляющей компании гасить долги по ипотеке и платить фиксированный доход – строго ограниченный срок пользования приобретенными апартаментами или домом. По условиям контракта только четыре недели в году собственник имеет право пользоваться недвижимостью по своему усмотрению. График составляется заранее и, но, как правило,– это по одной неделе в сезон.
Французские законы четко регламентируют налоговые поступления. Если человек владел недвижимостью 5 лет или более, наследники полностью освобождаются от уплаты налога на наследство при вступлении в права собственности. Точно также налоговые льготы полагаются собственнику, если он владел недвижимостью более 15 лет. Если же человек продает недвижимость раньше, он попадает под прогрессивное налогообложение и теряет на сделке много денег.
В компании IntermarkSavills рассказали, что Domaine de Lavagnac пользуется у россиян хорошим спросом. С момента открытия продаж, в течение двух-трех недель, было зарезервировано 35 из 50 объектов. Условие резервирования – перечисление на счет нотариуса (во Франции) 2% от цены предложения. Собранные документы, а они нужны для оформления ипотечного кредита, визируются в посольстве Франции в Москве, и отправляются на рассмотрение ипотечному брокеру. Как подсчитали в IntermarkSavills, для покупки самого дешевого объекта россиянин должен предоставить документ о том, что его «белый» ежемесячный доход не ниже 115 тыс. руб. Кстати, недвижимость можно оформить на несколько лиц, тогда требования к доходу будут ниже.
С технологией Lease-Back работают и другие компании в России. В частности CENTURY 21 Запад и CENTURY 21 Prime Time Realty - предлагают десятки объектов с использованием схемы lease-back в таких странах как: Франция, Греция, Кипр, США, Турция, Болгария. Особенно эффективной оказывается гарантированная аренда для популярных среди россиян курортов - Турция, Болгария, Юг Франции.
Компания также продает апартаменты в кондо-отелях в штате Флорида, США, где в ряде комплексов предлагают гарантированную доходность 10% в течение первых 2 лет, с последующим доверительным управлением, при котором до 33% от ежемесячных доходов от сдачи в аренду недвижимости выплачиваются управляющей компании. Но на таких условиях общая доходность на вложенные средства может быть даже выше, чем в случае с гарантированной доходностью. Именно так и происходит в комплексе Lake Buena Vista Village Resort and Spa в самом популярном в мире городе - центре семейного отдыха Орландо. Более того, приобретая недвижимость в этом комплексе на сумму от $1млн, сам покупатель и члены его семьи могут получить вид на жительство (грин-кард) в США.
Компания Gordon Rock предлагает проекты в Канаде (Монреаль, Торонто), в Израиле и США. В частности, есть проект во Флориде, жилой комплекс, доходность 5%, первоначальный взнос 10%, срок до 10 лет. По словам Станислава Зингеля, проекты имеют невысокую доходность - 5-6%, однако есть одно интересное условие - по истечении срока по желанию владельца объект может быть обратно выкуплен застройщиком по первоначальной цене, т.е. по цене продажи.
В чем минусы?
Прежде чем выбирать объект для инвестирования, правильным будет оценить такие показатели, характеризующие объект, как: локация (расположение), инфраструктура, окружение, предлагаемый сервис, управляющая компания, потенциальный спрос на объект со стороны арендаторов.
А также необходимо учесть «кризисные» моменты. Как предупреждает Мария Литинецкая, исполнительный директор компании Blackwood, в кризисный период следует учитывать риски недостроя и неполучения необходимого уровня доходности. Сейчас спрос на рынке аренды, как организованной, так и неорганизованной, существенно снизился. На рынке курортных отелей уровень загрузки за период кризиса уменьшился в среднем на 25-30%. Очевидно, что в таких условиях сдавать недвижимость в аренду будет сложно, соответственно доходность от аренды для владельца квартиры может снизиться, в то время как всю стоимость квартиры и проценты по кредиту он все же должен будет выплатить, - отмечает она.
А по мнению Екатерины Тейн (Knight Frank), главным недостатком lease-back является относительно низкая ликвидность недвижимости и то, что она ориентирована на долгосрочную перспективу. Но в кризис это скорее плюс. По закону о lease-back свою недвижимость можно продать, но только при условии, что новый покупатель берет на себя обязанности по договору.
Резюме портала Metrinfo.Ru
В условиях кризиса доходность по объектам недвижимости в России заметно снизилась. Поэтому россияне заново открывают для себя давно известные в мире технологии покупки жилья, но не используемые у нас. Ранее российские инвесторы зачастую даже не рассматривали варианты с доходностью ниже 10%. Сейчас схема стала интересной, так как время «шальных» заработков прошло.